설명: 유가가 0 아래로 떨어진 이유
원유 가격: 월요일 WTI 원유 가격이 마이너스 에 도달했습니다. 이는 판매자가 구매자에게 지불해야 함을 의미합니다. 그것은 그것이 보이는 것처럼 비논리적입니까? 추락의 원인과 그것이 인도와 세계에 어떤 의미가 있는지 살펴보세요.
오클라호마주 쿠싱 오일 허브에 있는 원유 저장 탱크. 로이터 미국 원유 시장은 세계 최고 품질의 원유인 WTI(West Texas Intermediate) 가격이 뉴욕의 중간 중간 거래에서 배럴당 마이너스 40.32달러로 하락한 월요일 역사를 만들었습니다. 블룸버그에 따르면 이는 역사상 가장 낮은 원유 가격이었을 뿐만 아니라 제2차 세계 대전 직후에 가장 낮은 가격이었습니다. 또한 0보다 훨씬 낮았습니다.
이 가격에서 원유 판매자는 구매한 배럴당 40달러를 구매자에게 지불하게 됩니다.
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원유 가격: 월요일 WTI 원유 가격이 마이너스 $40에 도달했습니다. 이는 판매자가 구매자에게 지불해야 함을 의미합니다. 그것은 그것이 보이는 것처럼 비논리적입니까? 추락의 원인과 그것이 인도와 세계에 어떤 의미가 있는지 살펴보세요.
오클라호마주 쿠싱 오일 허브에 있는 원유 저장 탱크. 로이터
미국 원유 시장은 세계 최고 품질의 원유인 WTI(West Texas Intermediate) 가격이 뉴욕의 중간 중간 거래에서 배럴당 마이너스 40.32달러로 하락한 월요일 역사를 만들었습니다. 블룸버그에 따르면 이는 역사상 가장 낮은 원유 가격이었을 뿐만 아니라 제2차 세계 대전 직후에 가장 낮은 가격이었습니다. 또한 0보다 훨씬 낮았습니다.
이 가격에서 원유 판매자는 구매한 배럴당 40달러를 구매자에게 지불하게 됩니다.
그러나 어떻게 그럴 수 있습니까? 처음에 가격이 어떻게 0 아래로 떨어졌습니까? 배럴당 $0에서 -$5, -$10, 그리고는 배럴당 -$40까지 하락하는 이유는 무엇입니까?
원유는 처리하기 위해 지불하고 싶은 일상 생활 쓰레기와 다릅니다. 그것은 실제로 현대 생활과 경제 성장에 필수적인 구성 요소입니다. 따라서 한 수준에서 석유의 부정적인 가격 책정은 잘못된 위치에 있습니다.
그러나 그렇게 보일지 모르지만 이것은 비논리적인 결과가 아니다. 실제로 상품이 마이너스 가격에 팔린 사례가 있었습니다. 예를 들어, 천연 가스는 2019년 5월 미국에서 마이너스 가격을 기록했습니다. 더욱이 은행업은 돈을 은행에 지불해 돈을 버는 마이너스 금리와 채권 보유자가 돈을 빌려서 손해를 보는 마이너스 수익률을 보이는 것으로 알려졌다.
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기름값은 어떻게 되나요?
가장 먼저 이해해야 할 것은 COVID-19 발병으로 인해 전 세계가 폐쇄되기 전에도 지난 몇 개월 동안 원유 가격이 하락하고 있었다는 것입니다. 2020년 초에는 배럴당 60달러에 가까웠고 3월 말에는 배럴당 20달러에 가까워졌습니다.
이유는 간단했습니다. 공급이 너무 많고 수요가 너무 적기 때문입니다(차트 1 참조). 전 세계적으로는 물론이고 미국에서도 석유 시장은 상당한 수준의 과잉 공급에 직면해 있습니다.
클릭하면 확대됩니다. 출처: 미국 에너지 정보국 역사적으로 세계 최대 원유 수출국(세계 수요의 10%를 단독으로 수출)인 사우디아라비아가 주도하는 석유수출국기구(OPEC)가 카르텔로 활동해 왔다. 유리한 밴드의 가격. 석유 생산량을 늘려 가격을 낮추고 생산량을 줄여 가격을 올릴 수 있습니다.
최근 OPEC은 OPEC+로 러시아와 협력해 국제 가격과 공급을 조정해 왔다.
생산을 중단하거나 유정을 완전히 폐쇄하는 것은 어려운 결정이라는 점을 이해해야 합니다. 유정을 다시 시작하는 것은 비용이 많이 들고 번거롭기 때문입니다. 더욱이 한 국가가 생산량을 줄이면 다른 국가가 이를 따르지 않으면 시장 점유율을 잃을 위험이 있습니다.
국제 유가는 잘 작동하는 경쟁 시장의 한 예입니다. 사실, 원활한 운영은 결정적으로 석유 수출업체의 협력에 달려 있습니다.
최근 OPEC은 OPEC+로 러시아와 협력해 국제 가격과 공급을 조정해 왔다. (로이터 사진: 닉 옥스포드) 문제는 어디에서 시작되었습니까?
3월 초, 이 행복한 협정은 사우디아라비아와 러시아가 가격을 안정적으로 유지하기 위해 필요한 감산에 대해 의견을 달리하면서 종료되었습니다. 그 결과 사우디를 중심으로 한 산유국들은 같은 양의 석유를 계속 생산하면서 서로 가격을 낮추기 시작했다.
이는 정상적인 상황에서는 지속할 수 없는 전략이었지만, 이를 더욱 재앙으로 만든 것은 신종 코로나바이러스 감염증의 확산으로 경제 활동과 석유 수요가 급격히 감소했기 때문입니다. 날이 지날수록 선진국들은 코로나19의 희생양이 되었고, 봉쇄될 때마다 석유를 사용하는 항공편, 자동차 및 산업 등이 줄어들었습니다.
코로나19 사태가 유가에 미친 영향은?
지난주 도널드 트럼프 미국 대통령의 압박으로 사우디아라비아와 러시아 간의 갈등이 해소되었을 때는 이미 늦었을 가능성이 있습니다(차트 2 참조). 석유 수출국들은 하루 1000만 배럴을 감산하기로 결정했는데, 이는 최대 감산량이다. 그러나 석유 수요는 더 빠르게 줄어들고 있었다.
클릭하면 확대됩니다 이는 3월과 4월까지 수급 불일치가 계속 악화되었음을 의미합니다. 보고서에 따르면 불일치로 인해 거의 모든 저장 용량이 소진되었습니다. 기름을 운반하는 데 주로 사용되었던 기차와 배도 기름을 저장하는 데만 사용되었습니다.
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여기서도 미국이 2018년에 최대 원유 생산국이 되었다는 사실을 이해하는 것이 중요합니다. 그리고 이것이 특히 선거 연도에 항상 낮은 원유 가격을 주장했던 모든 이전 미국 대통령과 달리 트럼프가 유가 인상을 추진했다.
월요일에 무슨 일이?
미국산 원유 변종인 WTI의 5월 계약이 4월 21일 화요일에 만료될 예정이었습니다. 마감일이 다가오자 가격이 폭락하기 시작했습니다. 이것은 크게 두 가지 이유였습니다.
월요일까지, 5월 판매의 한계 손실과 비교할 때 다시 시작하는 데 더 많은 비용이 들었을 생산 중단이라는 다른 옵션을 선택하기보다 믿을 수 없을 정도로 저렴한 가격에도 석유를 폐기하려는 많은 석유 생산업체가 있었습니다.
이러한 계약을 체결한 소비자 입장에서는 똑같이 큰 골칫거리였습니다. 계약 보유자들은 뒤늦게 뒤늦게 알게 된 사실을 알게 되면서 더 많은 석유를 사야 한다는 강박에서 벗어나고 싶었습니다.
적어도 현재로서는 6월과 향후 몇 달 동안의 유가는 배럴당 20~35달러 사이에 고정되어 있습니다. 그들은 석유 배달을 수락하고 운송 비용을 지불한 다음 저장 비용을 지불하는 것이 특히 사용 가능한 저장 공간이 없을 때 비용을 지불하는 것보다 비용이 더 많이 들 것이라고 생각했습니다. 계약 가격에 타격.
매수자와 매도자 양측이 석유를 폐기해야 한다는 절박함은 WTI 계약 가격이 0으로 급락했을 뿐만 아니라 마이너스 영역으로 깊숙이 들어갔다는 것을 의미했습니다. 단기적으로는 납품 계약자와 석유 생산자 모두에게 배럴당 40달러를 지불하고 석유를 저장(구매자)하거나 생산을 중단(생산자)하는 대신 제거하는 것이 비용이 덜 들었습니다.
유가의 미래는?
미국 시장에서 5월 WTI 가격이 그렇게 하락했다는 점에 주목하는 것이 중요합니다. 다른 곳의 원유 가격도 하락했지만 그렇게 많이 하락하지는 않았습니다. 게다가 적어도 현재로서는 6월과 향후 몇 달간 유가가 배럴당 20~35달러 사이에 고정되어 있습니다.
내륙에서 발견되는 기존 WTI 오일 과잉으로 가격이 0 이하로 떨어진 일회성 이벤트였을 가능성이 있으며, 급하게 보관하거나 운송할 공간이 없었습니다.
셰일유가 하락에 따른 재정난으로 탐사·생산업체의 투자예산이 줄어들 전망이다. 일반적으로 이는 석유 수출국이 생산량을 줄이고 초과 공급을 무효화하여 석유 시장의 일부 균형을 회복해야 합니다.
그러나 COVID-19가 계속 확산되면서 세계 석유 수요가 매일 감소하고 있기 때문에 월요일 추세의 반복을 배제할 수 없습니다. 다음 분기에 일부 추정치는 총 수요가 30% 감소할 것이라고 주장합니다.
결국 유가의 운명을 결정짓는 것은 수요-공급 불일치(얼마나 비축할 수 있는지에 따라 조정됨)일 것입니다.
이것이 인도에 어떤 영향을 미칠까요?
인도 원유 바스켓은 WTI를 포함하지 않습니다. 여기에는 일부 걸프 국가의 브렌트유와 원유만 포함되어 있으므로 직접적인 영향은 없습니다. 그러나 원유는 전 세계적으로 거래되며 WTI의 약세는 인도 바스켓 가격 하락에도 반영됩니다(차트 3 참조).
클릭하면 확대됩니다. 출처: 석유 계획 및 분석 셀 이 낮은 가격이 인도를 도울 수 있는 두 가지 방법이 있습니다. 정부가 더 낮은 가격을 소비자에게 전가하면 인도의 경기 회복이 시작될 때마다 개인 소비가 늘어날 것이다. 반면에 중앙정부와 주정부 모두에서 정부가 석유에 더 높은 세금을 부과하기로 결정하면 정부 수입을 늘릴 수 있습니다.
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