설명: 원유 가격이 0달러 아래로 떨어지는 이유는 무엇입니까?
원유 가격: 가장 먼저 이해해야 할 것은 Covid-19가 글로벌 잠금을 유발하기 전에도 원유 가격이 지난 몇 개월 동안 하락했다는 것입니다.
이 가격에서 판매자는 구매한 배럴당 원유 구매자에게 지불합니다. (출처: 블룸버그) 세계 최고 품질의 원유인 WTI(West Texas Intermediate) 가격이 뉴욕에서 배럴당 마이너스 40.32달러까지 하락한 미국 석유 시장은 월요일 역사를 만들었다. 블룸버그에 따르면 이 원유 가격은 역사상 가장 낮았을 뿐만 아니라 이전의 가장 낮은 가격은 2차 세계 대전 직후였습니다. 제로 마크보다 훨씬 낮습니다.
이 가격에서 판매자는 원유 구매자에게 구매한 배럴당 40달러를 지불하게 됩니다.
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그러나 어떻게 그럴 수 있습니까? 처음에 가격이 어떻게 0 아래로 떨어졌습니까? 배럴당 class="bb-article-excerpt full-article">
원유 가격: 가장 먼저 이해해야 할 것은 Covid-19가 글로벌 잠금을 유발하기 전에도 원유 가격이 지난 몇 개월 동안 하락했다는 것입니다.
이 가격에서 판매자는 구매한 배럴당 원유 구매자에게 지불합니다. (출처: 블룸버그) 세계 최고 품질의 원유인 WTI(West Texas Intermediate) 가격이 뉴욕에서 배럴당 마이너스 40.32달러까지 하락한 미국 석유 시장은 월요일 역사를 만들었다. 블룸버그에 따르면 이 원유 가격은 역사상 가장 낮았을 뿐만 아니라 이전의 가장 낮은 가격은 2차 세계 대전 직후였습니다. 제로 마크보다 훨씬 낮습니다.
이 가격에서 판매자는 원유 구매자에게 구매한 배럴당 40달러를 지불하게 됩니다.
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그러나 어떻게 그럴 수 있습니까? 처음에 가격이 어떻게 0 아래로 떨어졌습니까? 배럴당 $0에서 -$5, -$10, 계속해서 배럴당 -$40까지 하락하는 이유는 무엇입니까? 확실히, 그것이 어떻게 보이든 간에 이것은 비논리적인 결과가 아닙니다.
문맥
가장 먼저 이해해야 할 것은 코로나19가 글로벌 봉쇄를 일으키기 전에도 지난 몇 개월 동안 원유 가격이 하락했다는 것입니다. 2020년 초에는 배럴당 60달러에 가까웠고 3월 말에는 배럴당 20달러에 가까워졌습니다.
이유는 간단했다. 공급이 수요보다 많을 때 상품의 가격은 하락합니다. 전 세계적으로는 물론이고 미국에서도 석유 시장은 상당한 수준의 과잉 공급에 직면해 있습니다.
역사적으로 세계 최대 원유 수출국인 사우디아라비아가 주도하는 석유수출국기구(OPEC)는 카르텔로 활동했다. 유리한 밴드의 가격. 석유 생산량을 늘려 가격을 낮추고 생산량을 줄여 가격을 올릴 수 있습니다.
최근 OPEC은 OPEC+로 러시아와 협력해 국제 가격과 공급을 조정해 왔다.
생산을 중단하거나 유정을 완전히 폐쇄하는 것은 비용이 많이 들고 번거롭기 때문에 어려운 결정이라는 점을 이해해야 합니다. 더욱이 한 국가가 생산량을 줄이면 다른 국가가 이를 따르지 않으면 시장 점유율을 잃을 위험이 있습니다.
국제 유가는 잘 작동하는 경쟁 시장의 한 예입니다. 사실, 원활한 운영은 결정적으로 석유 수출업체의 협력에 달려 있습니다.
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고민의 시작
그러나 3월 초 사우디아라비아와 러시아가 가격을 안정적으로 유지하기 위해 필요한 감산에 대해 의견을 달리하면서 이 행복한 협정은 끝났습니다. 그 결과 사우디를 중심으로 한 산유국들은 같은 양의 석유를 계속 생산하면서 서로 가격을 낮추기 시작했다.
이는 정상적인 상황에서는 지속할 수 없는 전략이었지만, 이를 더욱 재앙으로 만든 것은 코로나바이러스의 확산으로 경제 활동과 석유 수요가 급격히 감소했기 때문입니다. 하루가 지날수록 선진국들은 코로나19의 희생양이 되었고, 폐쇄될 때마다 탑승해야 하는 항공편, 사용할 자동차 등이 줄어들었습니다.
펌프잭이 텍사스주 올라 인근 퍼미안 분지의 유정에서 작동하고 있습니다. (블룸버그 사진) 코로나19 진입
지난주 도널드 트럼프 미국 대통령의 압박으로 사우디아라비아와 러시아의 갈등이 해소될 즈음에는 이미 늦었을 가능성이 있다. 산유국들은 하루 600만 배럴을 감산하기로 결정했는데 이는 최대 감산 수준이지만 석유 수요는 하루 900만~1000만 배럴 줄어들고 있다.
이는 3월과 4월까지 수급 불일치가 계속 악화되었음을 의미합니다. 보고서에 따르면 모든 가능한 불일치로 인해 거의 모든 저장 용량이 고갈되었습니다. 기름을 운반하는 데 주로 사용되었던 기차와 배도 기름을 저장하는 데만 사용되었습니다.
미국이 2018년에 최대 원유 생산국이 되었다는 사실을 이해하는 것도 중요합니다. 특히 선거가 있는 해에 항상 낮은 원유 가격을 주장했던 모든 이전 미국 대통령들과 달리 도널드 트럼프 대통령은 유가 인상을 추진해왔다.
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월요일에 무슨 일이
미국산 원유 변종인 WTI의 5월 계약이 4월 21일 화요일에 만료될 예정이었습니다. 마감일이 다가오자 가격이 폭락하기 시작했습니다. 이것은 크게 두 가지 이유였습니다.
월요일까지, 5월 판매의 한계 손실과 비교할 때 다시 시작하는 데 더 많은 비용이 들게 하는 생산 중단이라는 다른 옵션을 선택하는 대신 믿을 수 없을 정도로 저렴한 가격으로 석유를 폐기하려는 많은 석유 생산업체가 있었습니다.
이러한 계약을 체결한 소비자 입장에서는 똑같이 큰 골칫거리였습니다. 계약 보유자들은 뒤늦게 뒤늦게 알게 된 사실을 알게 되자 석유를 더 사야 한다는 강박에서 벗어나고 싶어했습니다.
사용하지 않은 석유 굴착 장치가 루이지애나주 포트 포촌 인근 멕시코만에 놓여 있습니다. (로이터 사진: 리 셀라노) 그들은 석유 배달을 수락하고 운송 비용을 지불한 다음 저장 비용을 지불하는 것이 특히 사용 가능한 저장 공간이 없을 때 단순히 타격을 입는 것보다 비용이 더 많이 들 것이라고 생각했습니다. 계약 가격에.
매도인과 매수인 모두가 석유를 없애고자 하는 절박함은 유가가 0으로 떨어졌을 뿐만 아니라 마이너스 영역으로 깊숙이 들어갔다는 것을 의미했습니다.
단기적으로는 인도 계약 보유자와 석유 생산자 모두에게 배럴당 40달러를 지불하고 석유를 저장(구매자)하거나 생산을 중단(생산자)하는 대신 제거하는 것이 비용이 덜 들었습니다.
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향후 유가
미국 시장에서 5월 WTI 가격이 그렇게 하락했다는 점에 주목하는 것이 중요합니다. 다른 지역의 원유 가격은 하락했지만 그렇게 많이 하락하지는 않았습니다. 게다가, 적어도 현재로서는 6월 유가가 배럴당 약 20달러에 고정되어 있습니다.
이는 일회성 이벤트였을 가능성이 높으며 생산자가 추가로 생산량을 줄여야 하므로 발생하지 않을 가능성이 높습니다.
하지만 코로나19가 계속 확산되면서 수요가 나날이 감소하고 있기 때문에 월화극의 재연을 배제할 수는 없다.
결국 유가의 운명을 결정짓는 것은 수요-공급 불일치(얼마나 비축할 수 있는지에 따라 조정됨)일 것입니다.
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