설명: RBI가 금리를 안정적으로 유지하고 인플레이션 목표를 인상한다는 것은 무엇을 의미합니까?

인도중앙은행의 통화정책위원회는 2001-22 회계연도의 인플레이션 목표를 상향 조정했지만 성장률 전망은 9.5%로 유지했습니다. 우리는 결정을 설명합니다.

샤크티칸타 다스 인도준비은행 총재. (사진설명: Prashant Nadkar, 파일)

RBI 통화 정책 2021: 인도중앙은행(RBI)의 통화정책위원회(MPC)는 3일 간의 회의 끝에 기준금리인 레포(Repo) 금리를 유지했다. 4%로 변함없이 7년 연속 역레포 금리(RBI의 은행 대출 금리)는 3.35%입니다. 패널은 또한 2001-22 회계연도의 인플레이션 목표를 상향 조정했지만 성장률 전망은 9.5%로 유지했습니다.

안정적인 금리 유지:

Shaktikanta Das RBI 총재가 이끄는 6인의 MPC 패널은 주요 정책 금리를 변경하지 않는 것에 찬성 투표를 했으며 지속적인 성장을 되살리고 유지하고 경제 위기의 영향을 지속적으로 완화하는 데 필요한 한 완화적인 입장을 계속 유지하기로 결정했습니다. 경제에 대한 Covid-19와 인플레이션이 앞으로 목표 범위 내에서 유지되도록 합니다. 중앙은행(RBI) 패널은 코로나19 2차 물결과 여러 주의 봉쇄로 인해 악천후를 겪었던 경제의 초기에 주저하고 있는 회복이 재정, 통화 및 부문별 정책 수단을 통해 육성되어야 한다고 말합니다. 높은 인플레이션 수준과 경제 회복 지연으로 인해 패널은 금리를 안정적으로 유지했을 것입니다. 은행 시스템의 이자율은 향후 몇 개월 동안 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다.

인플레이션 목표 인상:

중앙은행(RBI) 패널은 2021-22 회계연도 인플레이션 목표를 기존 5.1%에서 5.7%로 인상했다. 목표는 RBI의 인플레이션 목표인 6% 상한선 아래이지만, 제조 및 서비스 부문 전반에 걸쳐 투입 가격이 상승하고 있으며 수요 약화와 비용 절감을 위한 노력이 산출 가격으로의 전달을 완화하고 있습니다. 원유 가격이 상승한 상태에서 센터와 주에서 펌프 가격의 간접세 구성 요소를 조정하여 축소하면 비용 압력을 상당히 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다.

격월 통화 정책을 발표한 RBI 총재 Shaktikanta Das에 따르면, 원유 가격은 인플레이션에 대한 수입 비용 압력에 대한 영향으로 변동성이 있습니다. 산업 원자재의 높은 가격, 2차 효과가 있는 휘발유 및 경유의 높은 펌프 가격, 물류 비용의 조합은 약한 수요 조건이 통과를 완화시키기는 하지만 제조 및 서비스의 비용 조건에 계속 불리한 영향을 미칩니다. 산출 가격과 핵심 인플레이션. 인플레이션은 2021~2022년 2분기까지 허용 가능한 상한선에 가깝게 유지될 수 있지만, 이러한 압력은 카리프 수확물의 도착과 공급 측 조치가 시행됨에 따라 2021~22년 3분기에 줄어들 것입니다. 이러한 모든 요소를 ​​고려하여 CPI 인플레이션은 현재 2021-2022년 2분기 5.9%, 3분기 5.3%, 4분기 5.8%로 예상되며 위험은 전반적으로 균형을 이루고 있습니다. 2022-2023년 1분기 소매 인플레이션은 5.1%로 예상됩니다.

FY22의 성장률은 9.5%로 변함이 없습니다.

MPC는 2021-22년 1분기 21.4%, 2분기 7.3%, 3분기 6.3%, 2021-22분기 4분기 6.1%로 구성된 2021-22년 실질 GDP 성장률을 9.5%로 유지했습니다. 2022-23년 1분기 실질 GDP 성장률은 17.2%로 예상됩니다. 투자 수요는 여전히 빈약하지만 설비 가동률 개선, 철강 소비 증가, 자본재 수입 증가, 우호적인 통화 및 금융 조건, 중앙 정부가 발표한 경제 패키지가 오랫동안 기다려온 부흥을 촉발할 것으로 예상된다고 Das는 말했습니다.

준비 은행의 설문 조사에 응한 기업들은 2021-22년 2분기에 생산량과 신규 주문이 증가할 것으로 예상하며, 이는 2021-22년 4분기까지 지속되어 투자에 좋은 신호가 될 것입니다. 팬데믹 기간 동안 기업이 채택한 혁신 및 작업 모델은 팬데믹이 진정된 후에도 계속해서 효율성과 생산성 향상을 거둘 것입니다. 이는 투자, 고용 및 성장의 선순환을 유발하는 데 도움이 될 것입니다. 국내 경제 활동은 바이러스의 2차 물결이 잦아들고 단계적 경제 재개가 시작되면서 정상화되기 시작했습니다. 고주파 지표는 소비(민간 및 정부 모두), 투자 및 외부 수요가 모두 견인력을 회복하는 경로에 있음을 시사한다고 Das는 말했습니다.

Shaktikanta Das RBI 총재 낙관적:

Das는 회복세가 부문별로 고르지 못하며 모든 정책 입안자들의 지원이 필요하다고 말했습니다. 그는 중앙 은행은 통화, 건전성 또는 규제와 같은 모든 정책 수단을 사용할 준비가 되어 있는 상태를 유지하고 있다고 말했습니다. 코비드-19의 2차 물결이 쇠퇴함에 따라 적절한 전염병 프로토콜과 백신 접종률의 증가로 인해 3차 물결이 발생할 경우 이를 극복할 수 있어야 한다는 낙관론이 있다고 Das는 말했습니다.

재무 안정성 보존에 대한 우리의 초점은 계속됩니다. 이 시점에서 우리의 최우선 과제는 안정적이고 지속 가능한 성장 경로를 따라 지속적인 회복을 보장하기 위해 성장 충동을 육성하는 것이라고 그는 말했습니다.

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Rs 4 lakh crore를 흡수하기 위한 변동금리 역레포:

RBI는 이제 2021년 8월 13일에 Rs 2.5 lakh crore, 2021년 8월 27일에 Rs 3.0 lakh crore, 2020년 9월 9일에 Rs 3.5 lakh crore 및 Rs 4의 격주 변동 역레포 ​​금리(VRRR) 경매를 실시하기로 결정했습니다. 2021년 9월 24일 crore. VRRR의 재개가 유동성 긴축에 해당한다는 두려움이 누그러졌습니다. Das는 경매에서 비드 커버 비율 측면에서 VRRR에 대한 더 높은 욕구를 보았습니다.

이러한 강화된 VRRR 경매는 고정 금리 역레포로 흡수된 금액이 2021년 9월 말에 Rs 4.0 lakh crore 이상으로 유지될 것으로 예상되기 때문에 완화 정책 기조의 반전으로 잘못 해석되어서는 안 됩니다. VRRR 창은 시스템 유동성의 일부를 형성한다고 그는 말했습니다.

RBI는 또한 G-SAP 2.0에 따라 2021년 8월 12일과 8월 26일에 각각 25,000억 루피의 경매를 두 번 더 실시할 것을 제안합니다.

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