설명된 아이디어: 인도는 마이너스 GDP 성장을 해결하기 위해 무엇을 할 수 있습니까?

Sonal Varma와 Aurodeep Nandi는 경제 성장이 10% 이상의 성장 둔화를 목격하면서 나머지 3/4 분기에도 위축될 것으로 예상합니다.

2020년 8월 31일 서부 벵골 콜카타의 폐쇄 기간 동안. (사진 제공: 파르타 폴)

GDP가 거의 24% 감소했다는 폭로는 인도 경제에 대한 피해가 전 세계적으로 가장 심각한 것으로 확인되었다고 Nomura의 경제학자 Sonal Varma와 Aurodeep Nandi가 썼습니다.

왜 인도는 다른 나라에 비해 그렇게 나쁜 성과를 냈습니까?

첫째, 인도는 세계에서 가장 엄격한 봉쇄 조치 중 하나였습니다. 둘째, 인도는 다른 나라와 달리 재정 대응에 있어 훨씬 더 인색했다.

셋째, 대유행이 시작되기 전에 경제는 고전적인 대차대조표 위기에 있었습니다. 주요 성장 동력인 소비, 투자, 수출은 2018년 말부터 둔화되고 있습니다. 팬데믹은 이미 쇠약해진 기업, 은행 및 그림자 은행의 재정을 악화시켰습니다.

2분기 GDP 성장률이 순차적으로 개선될 것으로 예상할 수 있지만, (-) 10.4%의 또 다른 대규모 수축이 있을 가능성이 있습니다. 성장률은 2020-21년 3분기에 (-) 5.4%, 4분기에 (-) 4.3%, 평균 (-) 10.8%로 다음 2분기 동안 마이너스 영역에 머물 것으로 보입니다.

이것이 정책에 의미하는 바는 무엇입니까?

급격한 성장률 하락은 지나치게 신중한 재정 대응의 비용을 암울하게 상기시키는 역할을 해야 합니다. 그들이 적다 . 확인되지 않은 상태로 장기간 정상 이하의 활동을 하면 노동 시장, 중소기업 및 궁극적으로 은행 시스템에 대한 연쇄 효과의 위험이 있습니다.

통화 정책은 지나치게 전달되었으며 높은 인플레이션으로 인해 RBI가 단기적으로 정책 금리를 추가로 인하하지 못하도록 막고 있는 상황에서 공은 재정 법원에 있습니다.

여기에는 현금 이전 및 도시 지역의 공공 고용 프로그램, 기타 지원 조치가 포함될 수 있습니다.

방 안의 코끼리는 지금까지 제공된 재정 지원의 제한된 양입니다. 아마도 재정 여유 공간에 대한 우려 때문일 것입니다.

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지금까지 RBI는 유통 시장의 유동성을 통한 지원과 수익률을 낮추고 수익률 곡선을 평평하게 하며 은행이 더 많은 국채를 사도록 유인하는 기타 규제 조치에 중점을 두었습니다.

이것이 실패하면 인도네시아가 이미 한 것처럼 부채 현금화는 두 번째 방어 수단이 될 수 있습니다. 그들은 결론 .

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