미국은 중국이 위안화를 조작한다고 말합니다. 그것은 무엇을 의미합니까, 어떻게 이루어 졌습니까?

환율 조작은 정부가 무역에서 불공정한 이점을 얻기 위해 환율을 인위적으로 조정하려고 할 때 발생합니다.

도널드 트럼프 미국 대통령과 시진핑 중국 국가주석이 베이징 인민대회당에서 만나 악수하고 있다. (로이터/파일)

월요일 미 재무부는 중국이 환율조작국이라고 선언했다. 이러한 움직임은 중국 중앙은행인 중국인민은행(PBOC)이 위안화가 달러 대비 갑자기 1.9% 평가절하되도록 허용한 후 이뤄졌는데, 이는 하루 최대 하락폭 중 하나입니다. 그 결과 위안화는 2008년 이후 처음으로 7대1 달러를 돌파했습니다. 이에 대한 보복으로 미국은 중국의 최근 행동으로 인해 야기된 불공정한 경쟁 우위를 없애기 위해 국제통화기금(IMF)에 접근할 것이라고 발표했습니다. 세계 2대 경제대국 간의 무역 전쟁이 이제 환율 전쟁으로 바뀌고 있다는 신호였습니다.

통화의 환율은 무엇입니까?

여러 면에서 통화의 환율은 경제의 기본 가격입니다. 인도 자동차의 가치가 1000만 루피라면 그것이 거래를 수행하는 데 필요한 모든 정보입니다. 우리는 루피의 가격이 무엇인지 궁금해 할 필요가 없습니다. 그러나 미국에서 생산된 자동차를 구매하려는 경우 가격(미국의 경우 15,000달러)보다 더 많은 정보가 필요합니다. 수입차를 사는 데는 두 가지 거래가 포함되기 때문입니다. 하나는 루피를 사용하여 15,000달러를 사는 것입니다. 둘째, 이 돈으로 차를 사는 것입니다.

각 재화(및 서비스)의 다른 부분이 다른 국가에서 생산되는 세계화된 세계 경제에서 환율은 모두 중요합니다. 그것은 종종 국제적으로 구매 또는 판매의 경제성을 결정합니다. 따라서 루피가 70대 1달러이면 차는 저렴할 수 있지만 100대 1달러면 그렇지 않습니다.

중국이 미국 달러를 선택하는 방법

이 그림에는 반전이 있습니다. 더 강한 루피(즉, 100/$ 대신 70/$)가 소비자에게는 더 좋지만, 미국에서 차를 판매하기를 희망하는 인도 자동차 제조업체라면 더 나쁩니다. 그것은 루피의 강세가 미국 소비자들에게 당신의 차를 훨씬 덜 저렴하게 만들기 때문입니다.

환율은 어떻게 결정되나요?

이상적인 세계에서 모든 통화의 환율은 수요와 공급의 상호 작용에 의해 결정됩니다. 더 많은 인도인이 미국 상품을 구매하기를 원하면 루피에 비해 달러에 대한 수요가 더 높을 것입니다. 이것은 차례로 달러가 루피보다 강하고 수요가 증가함에 따라 강세를 보일 것임을 의미합니다. 수요가 감소하면 달러는 루피에 비해 상대적으로 평가절하됩니다(또는 루피는 달러에 대해 상대적으로 평가절상됨).

그렇다면 환율조작이란 무엇일까요?

현실 세계는 이상과 거리가 멀다. 대부분의 정부와 중앙 은행은 국내에서 더 많은 성장과 고용을 창출하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 정부가 해외 수요를 유치하고 수출을 늘리려고 할 때 약한 국내 통화는 매우 유용합니다. 중국의 경제 성장은 본질적으로 세계로의 수출에 의해 촉진되었습니다.

환율 조작은 정부가 무역에서 불공정한 이점을 얻기 위해 환율을 인위적으로 조정하려고 할 때 발생합니다. 다시 말해, 중국 중앙 은행이 외환 시장에서 달러를 사면 인위적으로 위안화를 약세시킬 수 있으며 그러면 중국 상품은 국제 시장에서 더 저렴해지고 경쟁력을 갖게 될 것입니다.

이러한 중앙 은행의 개입은 환율의 급격한 변동을 줄이기 위해 허용됩니다. 그러나 과도하고 공개되지 않은 개입은 공정한 것으로 간주되지 않습니다.

생각해 보십시오: 미국산 휴대전화는 진정으로 좋은 휴대전화이기 때문에 인도에서 수요가 많을 수 있습니다. 그러나 중국 회사가 미국 전화와 비슷할 뿐만 아니라 상당히 저렴한 전화를 수출할 수 있다면 가격에 더 민감한 인도 소비자가 중국 전화를 선호할 가능성이 큽니다. 인도인은 잊어라. 중국산 전화기가 충분히 저렴하다면 미국 소비자도 유인할 수 있다.

핵심 질문은 무엇이 중국 전화를 더 저렴하게 만드는가입니다. 중국이 전화기를 더 효율적으로 만드는 경우라면 누구도 불평할 수 없습니다. 그러나 중국이 달러나 루피에 비해 위안화를 평가절하하여 인위적으로 통화 가격을 낮추면 통화 조작 혐의를 받게 됩니다.

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미국은 중국이 위안화를 조작하고 있다고 어떻게 결론을 내렸습니까?

미 재무부가 5월에 발표한 이른바 FX 보고서에서 달러에 대한 위안화의 평가절하는 24개 통화의 무역 가중 바스켓에 대한 평가절하보다 훨씬 더 큰 것으로 나타났습니다(왼쪽 차트 참조). 또한 위안화 가치 하락이 중국 중앙 은행의 알려진 개입으로 인한 것이라면 위안화 가치가 예상보다 더 많이 평가절하된 것으로 나타났습니다. 미국은 중국 인민은행이 중국 국영 기업을 이용해 더러운 일을 하고 있다고 비난했다. 미국은 또한 위안화가 달러 대비 절상을 시작하면 중국 당국이 더 적극적으로 개입하지만 위안화가 약세를 보이기 시작하면 다른 방향을 바라보는 것도 발견했습니다.

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