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설명: 미국 연방준비제도(Fed·연준) 금리 인하의 의미와 인도에 미치는 영향

수요일 기준금리가 인하된 것은 2008년 금융위기 이후 처음이다. 아이러니컬한 점은 이러한 움직임이 미국 경제가 강하고 고용 시장 데이터와 같은 지표가 새로운 활력을 보여주고 있음에도 불구하고 이루어졌다는 것입니다.

미국 연방 준비 제도 이사회, 미 연방 준비 제도 이사회 금리 인하, 금리 인하 연방 준비 제도 이사회, Jerome Powell, 명시 적으로 설명,제롬 파월 연준 의장. (출처: REUTERS/파일)

인도 시간으로 수요일 늦은 저녁, 미국 연방준비제도(Fed)는 11년 만에 처음으로 금리를 4분의 1포인트 인하한다고 발표했습니다.







2008년 글로벌 금융위기 이후 처음인 이번 금리인하 조치를 더욱 의미심장하게 만든 것은 불과 6개월 전 미국 연준이 매파적 금리인상을 했고 부채를 부채질하는 방향으로 움직였다는 점이다. 미국 경제.

연준이 금리를 인하한 이유는?

연준은 금리 인하 결정의 주요 이유 중 세계 경제에 대한 우려와 미국 인플레이션 억제를 언급하고 필요하다면 차입 비용을 추가로 낮출 준비가 되어 있음을 시사했습니다. 동시에 중앙 은행은 미국 경제가 올해 첫 6개월 동안 건전한 속도로 성장했음을 강조했습니다.



금융 시장은 4분의 1포인트 금리 인하를 예상했으며, 이에 따라 미국 중앙은행의 기준금리가 목표 범위인 2~2.25%로 낮아졌습니다.

이틀간의 정책 회의가 끝난 후 발표된 성명에서 연준은 세계 경제 상황이 경제 전망에 미치는 영향과 낮은 인플레이션 압력을 고려하여 금리를 인하하기로 결정했다고 밝혔습니다. 중앙 은행은 기록적인 장기간의 미국 경제 확장을 유지하기 위해 적절하게 작용할 것이라고 말했습니다.

연준은 8월부터 금리 인하 주기를 시작하면서 올해 말까지 최대 75bp의 연준 금리 인하가 예상되었습니다. (1bps는 100분의 1퍼센트 포인트에 해당합니다.) 그러나 제롬 파월 연준 의장은 금리 인하가 단지 정책에 대한 중간 주기 조정일 뿐이며 따라서 여러 차례의 금리 인하를 배제할 수 있다고 강조했습니다.

인하가 정책의 변화를 의미합니까?

정책 금리 인하는 성장을 촉진하기 위해 미국 중앙 은행에 금리 인하를 압박해 온 도널드 트럼프 미국 대통령의 압력에 따른 것입니다. 파월 의장은 반복적으로 경제 데이터를 따르겠다고 약속했으며 대통령의 넛지에도 저항했지만 이제는 방향을 급격히 바꾸게 되었습니다.

연준은 성명에서 6월에 열린 연방공개시장위원회 이후 입수한 정보에 따르면 노동시장이 여전히 강세를 보이고 있으며 경제 활동이 완만한 속도로 증가하고 있다고 밝혔다. 최근 몇 달 동안 일자리 증가는 평균적으로 견조했으며 실업률은 낮은 수준을 유지했습니다.

FOMC(Federal Open Market Committee)는 정책 금리를 결정하는 연준 내의 패널입니다. 연준의 모호함은 10명으로 구성된 FOMC 위원 2명이 금리 인하 결정에 반대하는 등 결정에 대한 투표에 다소 반영되었습니다.

이 결정은 큰 금리 인하를 요구해 온 트럼프에게 깊은 인상을 주지 못했다. 대통령은 트위터에 파월을 비웃었다 전 세계 국가들… 여느 때와 같이 파월 의장은 우리를 실망시켰습니다… 어쨌든 우리는 승리하고 있지만 확실히 연방 준비 제도 이사회로부터 많은 도움을 받지 못하고 있습니다!

인도를 포함한 신흥 시장 경제에 어떤 영향을 미칠 것입니까?

이론적으로 미국의 금리 인하가 신흥 시장 경제(EME), 특히 부채 시장 관점에서 긍정적일 것입니다. 인도와 같은 신흥 경제국은 미국이나 유럽과 같은 선진국보다 인플레이션이 높기 때문에 금리가 높은 경향이 있습니다. 결과적으로 FII는 달러 기준으로 낮은 금리로 미국에서 돈을 빌린 다음 더 높은 이자를 얻기 위해 그 돈을 인도와 같은 신흥 국가의 채권에 루피로 투자하려고 합니다.

미국 연준이 금리를 인하하면 양국의 금리 차이가 커지기 때문에 인도는 통화 캐리 트레이드에 더 매력적입니다.

연준의 금리 인하는 또한 미국의 성장에 더 큰 자극을 줄 것이며, 이는 글로벌 성장에 긍정적인 소식이 될 수 있습니다. 그러나 이것은 또한 미국에 대한 더 많은 지분 투자로 이어질 수 있으며, 이는 비례적으로 신흥 시장 경제에 대한 투자자의 열정을 누그러뜨릴 수 있습니다.

주식 시장은 어떻게 반응했습니까? 왜요?

인도 주식은 목요일에 약세를 보였다. 우울한 7월 자동차 판매 데이터와 느린 GDP 성장률 전망과 같은 국내 요인이 매도세에 역할을 했지만 주요 요인 중 하나는 파월이 금리 인하를 중간 주기 조정으로 규정한 것입니다. 시장은 이를 추가 인하가 임박하지 않았다는 신호로 받아들였습니다.

목요일의 매도세는 BSE Sensex가 37,000선 아래로 미끄러지면서 벤치마크 지수를 5개월 만에 최저치로 끌어 올렸습니다. 더 넓은 Nifty50도 장중 거래에서 11,000선을 돌파했습니다. 인도 채권도 미국 연준의 신호 이후 고수익 시장에서 공격적인 금리 인하에 대한 베팅을 줄이자 투자자들이 하락했습니다.

지난 한 달 동안 국채 수익률의 급격한 하락은 이미 연준의 행동에 영향을 미쳤습니다. 다음 주에 예상되는 RBI의 주요 50bp 인하가 채권 시장의 추가 상승을 촉발할 것입니다. (투자자가 국채를 사면 가격은 오르고 수익률은 하락한다. 수익률이 낮다는 것은 리스크가 적다는 것을 의미하지만, 채권이 제공하는 수익률이 발행 당시보다 높으면 해당 상품을 발행한 정부가 재정적으로 스트레스를 받고 자본금을 상환하지 못할 수 있음).

애널리스트들에 따르면 루피와 같은 아시아 신흥시장 통화가 달러에 대해 계속해서 급격히 약세를 보일 경우 RBI와 같은 중앙은행이 정책금리를 너무 공격적으로 인하하는 데 더욱 신중해질 수 있다는 우려도 있습니다.

금리 인하에 대한 연준의 완화된 전망이 미국 시장에 반영되었습니다. 다우존스 산업평균지수와 S&P 500 지수는 발표 이후 1% 넘게 하락했습니다.

목요일 아시아 증시는 홍콩 항셍지수가 0.7%, 상하이종합지수가 0.8% 하락하면서 대부분 하락했다. 그러나 일본 닛케이는 이러한 추세를 거스른다. 영국 FTSE 100은 0.2%, 독일 DAX는 0.1% 하락했다. 그러나 프랑스의 CAC 40은 0.4% 올랐다.

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