설명: Covid-19 전염병 속에서 은행주에 투자해야 합니까?
은행 부문은 아직 팬데믹의 타격에서 회복되지 않았습니다. 아직 투자 기회가 있습니까? NPA에 대한 우려는 여전하지만 펀드 매니저들은 NPA 부문이 장기적으로 가능성이 있다고 생각합니다.
두 개의 큰 저조한 실적을 기록한 은행 지수와 금융 지수는 1월 31일 수준에서 각각 21%와 19% 하락했습니다. 게다가 금속, 전력 및 통신 지수도 10~15% 하락했습니다. 지난 6개월 동안 벤치마크인 Sensex와 Nifty는 2월과 3월에 얻은 손실 대부분을 회복했습니다. 그러나 한 가지 핵심 부문인 은행업은 주식 시장에서 계속해서 크게 뒤쳐지고 있습니다. 아직 코로나 이전 수준으로 회복되지 않은 핵심 부문 중 하나이지만 투자 기회를 제공합니까? 아니면 해당 부문이 겪고 있는 더 깊은 문제가 있습니까?
실적 부진: 수요일 봄베이 증권 거래소의 센섹스는 40,707에 마감했는데, 이는 1월 31일에 마감한 40,723과 거의 같은 수준입니다. 부문별 지수 중 여러 부문이 1월 수준을 훨씬 웃돌았습니다. IT 및 의료 지수는 각각 38% 및 41% 상승한 반면 Teck 지수는 26% 상승했습니다. 자동차, FMCG 및 내구소비재와 같은 여러 다른 부문별 지수는 1월 31일 종가 기준 6% 이내입니다.
회복된 것과 회복되지 않은 것 두 개의 큰 저조한 실적을 기록한 은행 지수와 금융 지수는 1월 31일 수준에서 각각 21%와 19% 하락했습니다. 게다가 금속, 전력 및 통신 지수도 10~15% 하락했습니다.
은행의 실적이 부진한 이유는 무엇입니까?
필수 상품과 서비스를 제공하는 부문을 제외하고 전염병과 폐쇄는 3월과 6월 사이에 다양한 비율로 경제의 다른 모든 부문에 영향을 미쳤습니다. 봉쇄 완화가 6~7월부터 다양한 부문에서 경제 활동과 소비 수요의 부활로 이어진 반면, 엄격한 봉쇄의 영향은 중소기업, 신규 기업, 일자리, 급여 및 소득 수준에 훨씬 더 깊었습니다. 자영업자. 많은 사람들은 이것이 앞으로 몇 분기 동안 은행에 타격을 줄 것이라고 생각합니다.
RBI가 허용한 6개월 유예 기간은 8월 31일에 종료되었으며, 이는 EMI를 지불하지 못한 차용인이 이제 월별 상환을 재개해야 함을 의미합니다. 시장 전문가들은 사업이 타격을 받고 일자리를 잃고 소득 수준이 줄어들면서 은행이 2020년 12월로 끝나는 분기에 연체와 부실자산(NPA)이 증가할 수 있다고 우려하고 있습니다.
이러한 두려움은 투자자들을 은행으로부터 멀어지게 합니다. 실제로 뮤추얼펀드가 은행 부문에 할당한 지분율은 2020년 2월 24.4%에서 9월 17.8%로 하락했다.
대형 뮤추얼 펀드의 CEO는 NPA 증가에 대한 우려가 계속되면서 펀드 매니저들이 은행에 새로운 자금을 투입하지 않고 IT, 제약 및 기술과 같은 분야에 투자하고 있다고 말했습니다. 기관투자가들의 신규 자금배분 감소로 은행 주가가 견제되고 있다.
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그러나 투자자에게 기회의 창이 있습니까?
1월에 Sensex의 주가수익비율(PE)은 25.6이었습니다. 10월에는 약 29입니다. 이것은 Sensex가 이미 1월보다 더 비싼 영역에서 거래되고 있음을 의미합니다. 이에 반해 BSE 은행지수의 PER은 1월 32에서 현재는 21에 머물고 있다. 이는 은행지수의 PER이 1월보다 여전히 훨씬 낮다는 의미다. 은행의 주가는 이익에 비해 낮아져 주가가 상승할 가능성이 있다.
펀드매니저들은 NPA에 대한 우려가 있지만 해당 섹터가 저평가되어 투자자들에게 기회를 제공한다고 생각합니다. 선도적인 펀드하우스의 CEO는 현명한 투자자들이 은행주와 섹터별 펀드에서 포지션을 취하기 시작했다고 말했지만, 몇몇 펀드하우스는 투자자들에게 은행에 중점을 둔 섹터별 펀드에 투자하라고 조언하고 있습니다.
SIP(Systematic Investment Plan)는 저평가된 업종에서 시작되어야 한다고 생각한다. ICICI Prudential AMC의 ED 겸 CIO인 Sankaran Naren은 현시점에서 은행 및 인프라 공간이 저평가되어 있다고 생각하므로 3-5년의 전망을 가진 투자자는 이러한 펀드의 SIP를 고려해야 한다고 말했습니다.
NPA가 상승하기 시작하면 좋은 은행이 자산의 질이 낮은 은행과 분리되는 경향이 있다는 점에 주목하는 것도 중요합니다. 그것은 더 나은 품질의 자산을 가진 더 나은 운영 은행의 주가 상승으로 이어질 것입니다. 펀드매니저들 사이에서는 향후 2~3년 동안 좋은 은행에 투자하면 좋은 수익률을 올릴 가능성이 높다는 인식이 확산되고 있다. Telegram에서 Express 설명을 따르십시오
투자자가 고려해야 할 다른 사항은 무엇입니까?
예정된 상업 은행의 신용 증가는 현재 한동안 압박을 받고 있습니다. 2019년 8월부터 이미 한 자릿수까지 떨어졌지만, 대유행과 폐쇄 조치 이후 은행들이 경제적 어려움의 시기에 대출 대상에 대해 매우 신중하게 대처하고 있기 때문에 더욱 약화되었습니다. 2020년 8월 한 달간 신용 증가율은 6%로 둔화되어 2017년 10월 5.9% 증가 이후 최저치를 기록했습니다.
그러나 전문가들은 이것이 영원히 낮은 수준을 유지할 수 없으며 결국 다음 몇 분기에 걸쳐 상승할 것이라고 말합니다. 그리고 그렇게 되면 은행의 성장이 더 빨라질 것입니다.
일부 NPA는 은행 업무의 일부이지만 투자자는 NPA에만 투자 결정을 내리지 않아야 합니다. 경제가 회복되고 민간 부문 투자가 목격되기 시작하면 은행 부문이 가장 큰 수혜자가 될 것입니다. 그러나 투자자들은 직접 주식 선택에 주의해야 하며 적절하게 자본화되고 소매 장부가 강하며 전통적으로 낮은 수준의 NPA를 유지해 온 주식을 찾아야 합니다.
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